Crise na Europa é a pior desde a Segunda Guerra Mundial, mostram relatórios

A Europa está em meio a uma crise não vista desde o final da Segunda Guerra Mundial, e o pior ainda está por vir, disse o principal banqueiro central da Europa na quinta-feira, enquanto ela desenhava um cenário que testaria até que ponto os líderes políticos do continente estão dispostos a ir para preservar sua união fraturada.

“A área do euro está enfrentando uma contração econômica de magnitude e velocidade sem precedentes em tempos de paz”, disse Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu, ao alertar que a economia da zona do euro pode encolher em até 12% neste ano.

Em uma tentativa de evitar outra crise financeira que geraria anos de angústia econômica, o Conselho de Governadores do banco decidiu quinta-feira efetivamente pagar aos bancos para emprestar dinheiro e prometeu fazer o que fosse necessário para combater o impacto econômico da pandemia de coronavírus.

Mas muitos economistas e líderes do governo concordam que, apesar da exibição do poder de fogo monetário do banco central, que poderia injetar mais de US $ 4 trilhões na economia, não será suficiente garantir a sobrevivência da zona do euro sem a ajuda dos governos.

“A Europa está passando por um choque econômico sem precedentes nos tempos modernos”, disse Paolo Gentiloni, comissário europeu para a economia e ex-primeiro ministro italiano. “É por isso que precisamos de um plano de recuperação suficientemente grande, direcionado às economias e setores mais afetados e implantável nos próximos meses”.

“Se não agora, quando?” ele adicionou.

Lagarde instou os líderes europeus a irem além das quantias relativamente modestas que já prometeram e “a trabalhar no sentido de estabelecer um fundo de recuperação dedicado a lidar com essa crise sem precedentes”.

Sua forte avaliação do impacto econômico da crise do coronavírus ocorreu depois que a agência de estatísticas da União Europeia estimou que a produção econômica na zona do euro caiu 3,8% nos primeiros três meses do ano, o pior desempenho da região desde que a moeda comum foi introduzida em 1999.

A economia francesa caiu 5,8%, a Espanha 5,2% e a Itália 4,7%, suas maiores quedas no período pós-guerra.

Mas líderes divididos da União Européia têm se esforçado para montar o tipo de enorme plano de estímulo solicitado por Gentiloni e outros.

Os líderes em Bruxelas não conseguiram chegar a um acordo sobre qual teria sido a resposta mais ambiciosa à crise, emitindo dívida comum que seria garantida por todos os países. Em vez disso, eles adotaram políticas que apoiarão trabalhadores desempregados, pequenas empresas e sistemas de saúde com 540 bilhões de euros, ou US $ 590 bilhões, quantia esmagadora considerando a escala da recessão à frente.

Itália e Espanha, ambas atingidas pelo vírus, lideram um bloco de países europeus mais fracos que exigem um fundo de pelo menos 1,5 trilhão de euros para ajudar a região a se recuperar.

Mas os líderes da União Europeia voltaram a campos familiares. A Alemanha, a Holanda e outros países mais ricos do norte insistiram que os países mais pobres do sul financiassem suas próprias recuperações – ignorando, dizem os críticos, o grau em que seus destinos econômicos estão entrelaçados.

A Itália é uma importante fornecedora de peças para carros alemães, mas sua pesada carga de dívida poderia provocar uma crise financeira que seria devastadora para o continente. Espera-se que o ônus de lidar com o coronavírus leve os empréstimos do governo da Itália a mais de 150% do produto interno bruto, um nível perigosamente alto. Se os investidores perderem a fé na capacidade da Itália de pagar suas dívidas e despejar títulos italianos, os bancos alemães estarão entre os mais afetados.

Como foi o caso durante a última crise da zona do euro, que terminou há apenas cinco anos, o banco central ficaria para recolher as peças da melhor maneira possível.

“Se, como esperamos, os países não chegarem a um acordo no futuro próximo”, disse Jörg Krämer, economista-chefe do Commerzbank, em nota aos clientes, “a pressão voltará a subir rapidamente nos mercados de títulos, o que deve solicitar ao BCE para entrar.”

O banco central não alterou nenhuma de suas taxas de juros oficiais na quinta-feira, mas, na verdade, reduziu sua principal taxa de empréstimo abaixo de zero.

Sob certas condições, o banco central permitirá que os bancos comerciais da zona do euro tomem empréstimos a uma taxa de menos de 1%, desde que o dinheiro seja repassado para empresas e consumidores. E, em um programa com menos restrições, os bancos poderão emprestar o quanto quiserem do banco central a uma taxa negativa de 0,25%.

As taxas de juros negativas significam que os bancos podem emprestar até € 3 trilhões, ou US $ 3,3 trilhões, sem ter que pagar todo o dinheiro de volta.

O banco central também disse que estava preparado para aumentar ainda mais suas compras de títulos públicos e corporativos, uma forma de imprimir dinheiro com o objetivo de manter baixas as taxas de juros do mercado e facilitar o crédito a empresas e consumidores.

O banco central havia reservado anteriormente mais de 1 trilhão de euros, ou US $ 1,1 trilhão, para compras de ativos. Mas o banco disse quinta-feira que estava preparado para aumentar essa quantia “tanto quanto necessário e pelo tempo que for necessário”.

“Somos totalmente flexíveis e analisaremos todas as opções”, disse Lagarde.

Por pior que parecesse os dados publicados na quinta-feira, o trimestre atual poderia ser ainda pior. Os bloqueios não começaram até março, perto do final do período de três meses coberto pelo relatório. Lagarde disse que a produção da zona do euro pode diminuir em 15% no segundo trimestre.

“Os setores da economia são simplesmente fechados”, disse ela.

A economia deve se recuperar no final do ano, disse Lagarde, mas o declínio total para 2020 será de pelo menos 5% e até 12%.

Os dados oficiais publicados na quinta-feira estão apenas começando a revelar a escala dos danos causados ​​pelas paralisações para impedir a propagação do coronavírus.

O desemprego na zona do euro subiu modestamente em março, para 7,4%, ante 7,3% em fevereiro, interrompendo a recuperação de empregos que estava em andamento desde o ponto baixo da crise da dívida da zona do euro em 2013.

Na França, Alemanha e muitos outros países, milhões de funcionários estão em licença subsidiada pelo governo e não contam como desempregados. A taxa de desemprego na Alemanha subiu para 5,8%, ante 5,1% em março. Embora 2,6 milhões de alemães estejam oficialmente desempregados, mais de 10 milhões são furloughed.

É quase certo que a taxa de desemprego suba à medida que as companhias aéreas, montadoras e outras grandes empresas começam a demitir trabalhadores em reação às vendas em queda.

A inflação na zona do euro, outro indicador de estresse, caiu para uma taxa anualizada de 0,4% em abril, ante 0,7% em março, com a queda dos preços do petróleo. A taxa é a mais baixa desde 2016. No entanto, os preços de alimentos, álcool e tabaco subiram.

Lagarde se recusou a especular se a zona do euro corria o risco de cair na deflação, uma espiral ruinosa de queda de preços e demanda.

Fonte: NY Times // Créditos da imagem: Kai Pfaffenbach/Reuters

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