EUA estão a caminho de uma nova crise, dizem especialistas

A queda nos preços do petróleo dos EUA transformou uma commodity confiável em ações sem valor e deu uma nova ênfase alarmes para uma crise no crescimento global e um colapso catastrófico nos preços dos ativos da indústria americana.

Os mercados já estão nervosos com empresas que pagam para se livrar dos contratos futuros do petróleo bruto do oeste do Texas, já que os tanques de armazenamento no ponto de entrega em Oklahoma rapidamente se enchem de combustível não utilizado.

Mas alguns participantes do mercado acreditam que a transformação do “ouro preto” em um passivo é mais do que uma aposta que deu errado, e anuncia uma nova rodada de deflação e destruição financeira à medida que a pandemia do COVID-19 destrói a economia mundial.

“Isso faz parte do processo de deflação”, disse Murray Gunn, chefe de pesquisa global da empresa de previsão de mercado Elliott Wave International.

“Nesse momento, nossa análise sugere que esta é provavelmente a segunda onda de uma queda muito maior … nos próximos dois ou três anos estaremos em um ambiente deflacionário. A sobrevivência será fundamental. E dinheiro é rei”.

“Aqueles que estão se preparando para o pior estão vendo uma série de problemas mais fundamentais, que vão desde especuladores de petróleo falirem até a destruição da indústria de xisto dos EUA e uma crise de crédito se as dívidas ruins das empresas de energia crescerem e os bancos apertarem seus cintos”.

“O que estamos vendo aqui é essa recessão acelerada”, disse Patrick Perret-Green, chefe de pesquisa da AdMacro, uma consultoria de pesquisa e investimentos em Londres.

As perdas comerciais podem rapidamente espalhar riscos para os bancos, que provavelmente responderão emprestando menos, disse ele.

Então a pergunta é: quando eles então começarão a reavaliar outros setores? Então, todo o comércio de commodities, cobre, o negócio todo … estamos lendo o colapso fundamental como algo não apenas para o petróleo, mas para tudo”.

Falta Demanda

A queda nos preços também reflete a quase total ausência de demanda de energia – antes considerada constante.

Embora isso tenha alguma esperança de que o combustível barato possa subsidiar um rápido retorno ao crescimento global, isso também significa que o alívio pode estar distante, de fato, para exportadores e economias dependentes deles.

“Em última análise, esse vírus precisa ser corrigido antes que o petróleo possa fazer qualquer tipo de recuperação”, disse David Winans, principal pesquisador de crédito de grau de investimento dos EUA da PGIM Fixed Income.

“Esse preço não funciona para ninguém, mas não está claro para mim o que mais pode ser feito sem uma ‘correção’ no vírus. Suponho que o óleo tenha sido positivo para COVID-19”.

O estímulo global desencadeado pela pandemia aumentou para cerca de US $ 8 trilhões, de acordo com dados do Fundo Monetário Internacional. Somente o Federal Reserve dos EUA prometeu trilhões, ampliando para alguns a diferença entre os mercados financeiros e a economia real.

Enquanto os preços futuros do petróleo caíram e milhões de americanos perderam seus empregos até agora este mês, o índice S&P 500 subiu mais de 20% em relação às baixas do mês passado, apesar das estimativas de uma recessão mais acentuada que a Grande Depressão.

“Todas as estimativas de dados econômicos à medida que nos aproximamos (do seu lançamento) ficaram mais apocalípticas e, em todos os casos, até o momento não eram suficientemente baixas”, disse Grant Williams, autor de Things That Make You Go Hmmm … e portfólio e estratégia consultor da Vulpes Investment Management em Cingapura.

“No entanto, os mercados ainda estão dispostos a fazer uma previsão dos ganhos de S&P e uma” recuperação em forma de V “das mesmas pessoas”.

Certamente, nem todo mundo está prevendo tristeza, com o economista da OCBC, Howie Lee, chamando o crash do petróleo de “não o fim do mundo” e não refletindo todo o mercado, já que até o benchmark global do petróleo Brent LCOc1 ainda não mergulhou até agora.

E o Federal Reserve dos EUA jogou tanto dinheiro nos mercados de crédito que o contágio parece improvável.

Mas os efeitos sobre a indústria globalmente, e especialmente os produtores de xisto dos EUA que dependem dos futuros de petróleo bruto nos baixos US $ 40 por barril para se equilibrar, são deletérios e podem pesar no crescimento se seus gastos geralmente grandes em capex desaparecerem.

“A esses preços, toda a indústria está submersa”, disse Winans do PGIM.

“O ‘choque de oferta’ do colapso da OPEP + em março foi realmente uma miragem, o choque de demanda da COVID-19 está esmagando tudo”.

Fonte: Reuters // Créditos da imagem: REUTERS/Nick Oxford

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