A Alemanha está considerando a criação de agências públicas independentes que poderiam assumir novas dívidas para investir na economia em declínio do país, sem infringir regras estritas de gastos nacionais, disseram à Reuters três pessoas familiarizadas com as negociações sobre o plano.

A criação de novas agências de investimento permitiria à Alemanha tirar proveito dos custos de empréstimos historicamente baixos para gastar mais em infraestrutura e proteção climática, além dos limites de dívida consagrados na constituição, disseram as fontes.

O freio da dívida da Alemanha permite um déficit federal de até 0,35% do produto interno bruto. Isso equivale a cerca de 12 bilhões de euros (13,3 bilhões de dólares) por ano, mas uma vez que fatores como taxas de crescimento foram levados em conta, Berlim só tem o escopo de aumentar a nova dívida em 5 bilhões de euros no próximo ano.

A maior economia da Europa está à beira da recessão e a demanda reprimida por investimentos públicos de vilas e cidades de todo o país é estimada em 138 bilhões de euros pelo banco estatal de desenvolvimento KfW.

Segundo o plano do “orçamento oculto”, considerado pelas autoridades do governo, as novas dívidas assumidas pelas agências de investimento público não seriam contabilizadas pelo orçamento federal, disseram as fontes, que não quiseram se identificar.

Os limites de dívidas que eles poderiam assumir seriam regidos pelas regras do Pacto de Estabilidade e Crescimento da UE, dando à Alemanha espaço para aumentar os gastos sem precisar de uma maioria de dois terços no parlamento para alterar suas próprias regras de dívida.

“A Noruega tem seu petróleo, a Alemanha tem sua capacidade de crédito. É como um recurso nacional ”, disse um alto funcionário à Reuters, apontando o fato de que a dívida alemã está em tal demanda que os rendimentos se tornaram negativos, mesmo para títulos de longo prazo.

“Se gerenciada com sabedoria, uma agência de investimento público independente pode até ganhar dinheiro assumindo novas dívidas”, disse o funcionário.

Otto Fricke, legislador-chefe do orçamento do Partido Democrático Livre da oposição, disse a repórteres na segunda-feira que não apoiaria nenhum plano de introduzir orçamentos paralelos por meio de órgãos públicos independentes.

“Isso não passa de uma tentativa de levar os eleitores ao caminho do jardim”, disse Fricke, acrescentando que temia que o controle parlamentar sobre questões orçamentárias fosse enfraquecido.

Uma porta-voz do Ministério das Finanças apontou uma declaração anterior de um vice-ministro das Finanças para assuntos parlamentares, dizendo que Berlim não achava que havia falta de fundos públicos.

Segundo as regras fiscais da União Européia, os países podem ter um déficit de até 1% da produção econômica, desde que a relação dívida / PIB esteja significativamente abaixo de 60% – algo que o Ministério das Finanças da Alemanha espera que aconteça este ano.

Isso significaria que a Alemanha poderia assumir novas dívidas no valor de até 35 bilhões de euros por ano, em vez dos 5 bilhões de euros permitidos sob seu próprio freio de dívida consagrado constitucionalmente.

O movimento ocorre no momento em que os custos de empréstimos alemães estão em um nível histórico baixo, com rendimentos de títulos em território negativo. Isso significa que os investidores estão dispostos a pagar um prêmio para manter seu dinheiro com Berlim, em vez de receber pagamentos de juros.

Philipp Steinberg, chefe do departamento de política econômica do Ministério de Assuntos Econômicos e Energia, disse que pode demorar um pouco para uma coalizão surgir no parlamento em favor da mudança das regras da dívida nacional, para que o governo atue.

“Devemos explorar todas as possibilidades de financiar os investimentos necessários sob o freio da dívida, incluindo a criação de órgãos independentes não contabilizados sob o freio da dívida”, disse ele. “Deveríamos ser capazes de resistir às críticas sobre o uso de truques contábeis – a tarefa vale a pena”.

No entanto, alguns alertaram que o uso de “truques contábeis” para contornar regras nacionais estritas poderia prejudicar a credibilidade econômica da Alemanha e que os formuladores de políticas deveriam equilibrar os riscos de longo prazo com os ganhos fiscais de curto prazo.

“Os alemães gostam de suas regras e gostam de interpretá-las de maneira muito restrita”, disse Tom Krebs, professor de macroeconomia e política econômica da Universidade de Mannheim. “Prefiro me concentrar em mudar a regra fiscal em nossa Constituição”.

Fonte: Reuters

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